中兴通讯：2024年四季度收入受运营商投资环境影响减少

5月13日消息，有投资者在互动平台向中兴通讯提问：您好，近段时间公司股价距离高点回调接近25%，有所属板块调整的需要，诚然公司年报不太理想也加速了下跌，尤其四季度亏损出乎投资者意料，能否说明一下公司业务在四季度出现如此巨大波动的详细情况。近期，三大运营商都公布了25年的资本开支情况，令人遗憾的是资本开支仍下滑，公司面对这一局面有何办法化解？针对有起色的消费者业务，如何能打响名气，与华为小米这些相庭抗礼，有何路径思路？AI领域如何破局加深应用？

公司回答表示：您好，感谢您的关注。

1、2024年四季度单季业绩

2024年四季度单季，公司归母净利润减少、扣非归母净利润为负，主要是由于收入受国内运营商投资环境影响而减少，以及毛利率因收入结构变动、服务器及存储毛利率下降而下降。

2、2025年展望

2025年，公司收入规模增长主要在服务器等算力产品。在2025年第一季度，公司政企业务收入同比倍增，服务器及存储收入快速增长，其中智算服务器把握DeepSeek带来的智算需求爆发机会，通过与头部厂商深入合作，智算服务器订货占比超60%。2025年全年公司有信心收入重回增长轨道，具体来看：

一是，国内运营商。国内运营商近期召开了业绩说明会，2025年整体资本开支，包括5G投资是下降的，但我们也注意到运营商算力基础设施的投资是增长的。国内运营商网络的策略是要巩固基本盘，还要跑赢大盘，同时布局智算及万兆接入等未来技术方向。

二是，国内算力。2024年算力需求以训练为主，2025年DeepSeek推出后，预计算力需求很快从训练转向推理，而推理市场远大于训练市场，头部互联网公司未来三年算力投资是非常大的，前面也提到，运营商算力基础设施投资是增长的，我们要抓住这波市场机遇，尤其是头部互联网公司及运营商在算力基础设施的投资机会，成为算力的主流玩家，这是2025年公司收入增长最主要的引擎与驱动力。

三是，国际运营商。在无线现代化改造，4G在南亚、非洲的渗透率分别为62%、38%，5G渗透率更低，预计今明两年印尼、土耳其、摩洛哥、秘鲁等国家将会发放5G牌照或频谱，国际市场仍然有无线现代化改造的机会；在光纤建设方面，南亚、非洲的光纤化率分别为11%、2%，拉美、东南亚、中东等的光纤化率都不到40%。2025至2028年国际运营商投资年复合增长率近5%，公司国际运营商网络收入将会有比较稳健的表现。

四是，国际大国算力基础设施建设。海外大国对数据中心、能源、服务器等算力基础设施的投资也是快速增加的，2025年公司在聚焦大国主流运营商的同时，会在有业务基础的大国拓展政企和算力市场，希望能够成为未来几年国际市场收入的新增长点。